Индийская компания Shadowfax снизила свои позиции после размещения акций, поскольку концентрация клиентов отпугнула инвесторов.

Компания Shadowfax потерпела неудачу на своем дебюте на рынке: акции упали, поскольку инвесторы выразили обеспокоенность по поводу сильной зависимости логистической фирмы от нескольких крупных клиентов из сферы электронной коммерции. В ходе первичного публичного размещения акций компания привлекла около 19,07 млрд рупий (примерно 208,24 млн долларов США).

В среду акции упали примерно на 9% с цены размещения в 124 рупии до 112,60 рупии, оценив базирующуюся в Бангалоре логистическую компанию примерно в 64,7 миллиарда рупий (около 706,58 миллиона долларов США) на момент дебюта, что примерно соответствует ее последней частной оценке, составлявшей около 60 миллиардов рупий (примерно 655,01 миллиона долларов США) в начале 2025 года. Размещение, цена которого варьировалась от 118 до 124 рупий за акцию, сочетало в себе выпуск новых акций и продажу акций существующими акционерами и было переподписано почти в три раза.

Компания Shadowfax, основанная в 2015 году, работает как сторонний поставщик логистических услуг, осуществляя доставку «последней мили» и внутригородские доставки для электронных торговых площадок, платформ быстрой торговли и компаний, работающих в сфере потребительского интернета по всей Индии. Среди крупнейших клиентов компании — такие игроки электронной коммерции, как Flipkart и Meesho, а также платформы быстрой торговли и доставки еды Zepto и Zomato, на долю которых, согласно проспекту эмиссии, приходится около 74% ее выручки. Ключевыми акционерами компании являются Flipkart, TPG NewQuest, Qualcomm и Международная финансовая корпорация, поддерживаемая Всемирным банком.

Выход Shadowfax на биржу происходит на фоне продолжающегося расширения секторов электронной коммерции и экспресс-доставки в Индии, чему способствуют рост проникновения интернета, урбанизация и спрос на быструю доставку. Платформы, предлагающие доставку в тот же день или быструю доставку, все чаще прибегают к услугам сторонних логистических компаний для масштабирования на национальном уровне, что ставит такие компании, как Shadowfax, в центр цепочки поставок потребительских товаров в стране.

Предложение включает акции, проданные некоторыми ранними и институциональными инвесторами, в том числе Flipkart, Eight Roads Ventures, Nokia Growth Partners, Qualcomm и Mirae Asset. Основатели Абхишек Бансал и Вайбхав Кханделвал не участвуют в предложении о продаже и после листинга сохранят за собой около 20% компании.

«Мы не рассматриваем это IPO как конечную цель», — заявил Бансал, соучредитель и генеральный директор Shadowfax, во время церемонии запуска IPO в Мумбаи. «Мы строим это не на следующий квартал. Мы строим это на следующее столетие. Сегодня мы не звоним в колокол. Мы просыпаемся перед новыми возможностями».

Согласно проспекту эмиссии, за шесть месяцев, закончившихся в сентябре 2025 года, выручка Shadowfax от операционной деятельности составила 18,06 млрд рупий (около 197,12 млн долларов США), что на 68% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Прибыль компании более чем удвоилась по сравнению с прошлым годом и составила 210,37 млн рупий (около 2,30 млн долларов США), что отражает увеличение объемов доставки, хотя прибыль по-прежнему тесно связана со спросом со стороны небольшой группы крупных клиентов платформы.

Согласно проспекту эмиссии, компания Shadowfax планирует использовать средства, полученные от выпуска новых акций, для финансирования капитальных затрат на сетевую инфраструктуру, оплаты арендной платы за новые центры доставки «первая миля», «последняя миля» и сортировочные центры, а также для покрытия расходов на брендинг, маркетинг и коммуникации. Часть средств также будет направлена на приобретение активов неорганическим путем и на общие корпоративные цели.

В настоящее время компания управляет логистической инфраструктурой площадью около 3,5 миллионов квадратных футов, охватывающей 14 700 почтовых индексов по всей стране.

IPO компании Shadowfax состоялось более чем через три года после того, как ее более крупный конкурент, компания Delhivery, вышла на биржу в 2022 году. Delhivery сообщила о выручке в размере около 89,3 млрд рупий (примерно 974,84 млн долларов США) за год, закончившийся в марте 2025 года, с ростом в пределах 10-20%, что подчеркивает контраст с более быстрым ростом Shadowfax.

Источник: techcrunch.com