Китайская NVIDIA взорвала биржу💻 Китайский производитель ИИ-чипов Moore Threads провёл…

05.12.2025

Китайская NVIDIA взорвала биржу💻

Китайский производитель ИИ-чипов Moore Threads провёл IPO в Шанхае и привлёк $1,13 млрд. Это второе по величине размещение в Китае за год. В первый день торгов акции улетели на 400%+ и закрылись в пять раз выше цены размещения. Такого взлёта для крупных IPO в Китае не было с 2019 года.

Ажиотаж вокруг размещения как бы намекает: 267 институциональных инвесторов, а розничный спрос превысил предложение в 2750 раз. Регуляторы одобрили IPO за рекордные 122 дня — явный сигнал, что Пекин всерьёз ставит на отечественные чипы.

Компанию в 2020 году основал экс-топ (глобал VP и CEO китайского подразделения) NVIDIA Чжан Цзяньчжун. Начинали с графических чипов, потом переключились на ИИ-ускорители. В основе и тех и других GPU-архитектура под названием MUSA (Moore Threads Unified System Architecture). Правда, с «собственностью» архитектуры не всё чисто: расследование UK-China Transparency указывают, что чипы Moore Threads построены на IP британской Imagination Technologies (создатели PowerVR из Sega Dreamcast и ранних iPhone). После покупки Imagination китайским фондом Canyon Bridge в 2020-м компания передала китайским клиентам не просто лицензии, а детальную архитектурную документацию. Moore Threads это отрицает, но в индустрии считают «открытым секретом».

Для совместимости с экосистемой NVIDIA сделали инструмент MUSIFY, который транслирует CUDA-код — компания заявляет о «нулевой стоимости» миграции. Есть и свой аналог NVLink — технология MTLink для объединения GPU в кластеры.

В 2023-м США внесли Moore Threads в чёрный список, отрезав от TSMC. Компания до сих пор убыточна (минус $100 млн за 9 месяцев), но выручка растёт на 180%+ в год.

Всё это часть большой игры Китая за технологическую независимость. После того как NVIDIA фактически выдавили с китайского рынка, за освободившуюся нишу бьются Moore Threads, Huawei, Cambricon и ещё несколько игроков. Пекин активно расчищает им дорогу: IPO чипмейкеров одобряют в ускоренном режиме.