Пауза или снижение до 16%: РБК о том, какие сценарии есть по ключевой ставке ЦБ, и их последствиях

Заседание по ней состоится 24 октября 2025 года.

• Согласно прогнозу «РБК Инвестиций», регулятор рассмотрит два варианта — сохранение ставки на уровне в 17% или снижение до 16%.
• Заседание будет опорным, отмечает издание, — то есть кроме решения по ключевой ставке, регулятор представит обновлённый макропрогноз, в том числе средний прогноз по средней ставке на 2026 год.
• Если диапазон сохранится на уровне в 12-13%, это станет сигналом, что ЦБ намерен и дальше снижать ставку. Но и повышение до 12,5-13,5% всё равно будет служить «умеренно позитивным сигналом», считают опрошенные РБК аналитики.

• Большинство опрошенных РБК экономистов считают, что ключевая ставка останется без изменений. Но допускают, что регулятор может снизить её на 0,5-1 п.п. По итогам 2025 года ставка всё же составит 16%, полагают они.
• Для паузы много факторов — ускорение инфляции, отсутствие сигналов по смягчению напряжённости на рынке труда, рост кредитования и потребления, а также ценовых ожиданий бизнеса.
• Вариант снижения до 16% «маловероятен».

• Даже небольшое снижение могло бы стать «позитивным сюрпризом» для рынка акций и подтолкнуть к закрытию шортов и спекулятивным покупкам. В этом случае индекс Мосбиржи к концу октября 2025 года может достигнуть 2600 пунктов и даже превысить этот уровень.
• Пауза была бы «неприятным событием для рынка», но подобные ожидания уже есть на биржах и заложены в ценах. Но даже в случае «жёсткого решения» ЦБ индекс Мосбиржи не пойдёт ниже 2500 пунктов.