Квантовые бумаги будущего Пока у стеклянных дверей главного входа журналисты…

Квантовые бумаги будущего

Пока у стеклянных дверей главного входа журналисты и зеваки ждут прихода ИИ-гигантов — американских и китайских — мимо незамеченными проходят герои будущих биржевых драм.

Принято считать, что квантовый компьютер — дело далекого будущего, которое еще неизвестно настанет ли вообще (сплошная квантовая неопределенность). Однако, квантовые компании стоимостью в миллиарды долларов уже торгуются на бирже или готовятся к IPO, несмотря на то, что ни одна из них не прибыльна, и даже P/S-мультипликаторы (соотношение капитализации и выручки) у них исчисляются сотнями.

Так рыночная капитализация у IonQ и только что вышедшей на биржу Quantinuum держатся в районе $16 млрд — это два флагмана сектора. D-Wave оценивается рынком в $7,6 млрд, Rigetti — около $5,6 млрд. Компании, только что вышедшие на биржу держатся скромнее: Infleqtion торгуется на уровне $2,6 млрд, а финская IQM Quantum Computers, только в июле дебютировавшая на Nasdaq через SPAC, — на уровне $2 млрд.

Но Китай наступает и тут — и наступает быстро.

Более того, первая публичная квантовая компания в мире — китайская QuantumCTek, торгуется на шанхайском STAR Market с 2020 года. Изначально она делала ставку на квантовую связь, но сейчас вычислительный сегмент вырос почти на 112% год к году. Более того, компания впервые принесла чистую прибыль. С января 2025 контролирующим акционером QuantumCTek стала China Telecom, что превратило ее в квазигосударственный актив с гарантированным доступом к госзаказам. Капитализация на конец 2025 года — около 53 млрд юаней (примерно $7,4 млрд).

Уже почти на бирже CIQTEK. Это не про квантовые чипы — он производит научные приборы для всей квантовой отрасли (спектрометры, электронные микроскопы, холодильники). Заявка на IPO прошла уже все стадии: одобрение комитета по листингу, регистрацию CSRC и выпуск новых акций — фактически это финишная прямая перед стартом торгов. Компания планирует привлечь 1,17 млрд юаней при оценке около 11,7 млрд юаней (примерно $1,6 млрд).

0823 году до 418 млн юаней в 2025-м. Подписка на размещение акций на STAR Market открылась 7 августа по цене 186,88 юаня за акцию. Капитализация перед размещением — 5,6 млрд юаней (примерно $785 млн).

Origin Quantum (本源量子) — самый известный из китайских игроков, связанных с квантовыми вычислениями, прямой местный аналог IBM или Rigetti: публичное облако Wukong, недавно представленный 180-кубитный Wukong-180, первый экспорт квантовой вычислительной мощности из Китая. В сентябре 2025 года компания вошла в процесс IPO tutoring на STAR Market, а в июне 2026-го закрыла Pre-IPO раунд почти на 3 млрд юаней при оценке в 21 млрд юаней (примерно $2,9 млрд) — резкий скачок по сравнению с 6,9 млрд юаней годом ранее, отражающий, насколько быстро разогревается китайский квантовый рынок.

QBoson (玻色量子) — пекинский игрок с фотонной (оптической) архитектурой и фокусом на специализированных, а не универсальных квантовых вычислениях. В марте 2026 года закрыл B-раунд на 1 млрд юаней, став «единорогом» (оценка свыше 7 млрд юаней или более $1 млрд). В июле добрал ещё несколько сотен миллионов юаней в Pre-IPO раунде и подал документы на IPO tutoring — второй чистый computing-игрок после Origin Quantum, вошедший в этот процесс.

И все же, стоит предупредить инвесторов: и в США, и в Китае квантовые компании выходят на биржу без прибыли, полагаясь на нарратив «квантового будущего» и государственную поддержку — только в США это Пентагон и Минторг, а в Китае — прямое участие Госсовета через «15-й пятилетний план» и льготный пятый стандарт листинга STAR Market. И не исключено, что до того, как эти компании войдут в лигу триллионеров биржу еще ждет квантовая зима, а может и не одна.