Компания Warner Bros. Discovery вновь отклонила предложение Paramount, назвав его «выкупом с использованием заемных средств».

Борьба за право приобрести Warner Bros. Discovery (WBD) и её обширную библиотеку популярных телешоу и фильмов, таких как «Гарри Поттер», «Игра престолов» и комиксы DC, затягивается.

В среду студия заявила, что ее совет директоров единогласно отклонил пересмотренное предложение Paramount Skydance в размере 108,4 миллиарда долларов, назвав это предложение «выкупом с использованием заемных средств», который обременит компанию долгом в размере 87 миллиардов долларов.

В письме акционерам WBD настоятельно призвала их отклонить предложение, заявив, что «чрезвычайно большой объем» долга, который Paramount придется привлечь, повышает риск срыва сделки, и вместо этого рекомендовала им проголосовать за ранее заключенную сделку с Netflix на сумму 82,7 миллиарда долларов по приобретению кино- и телестудийных активов.

Компания Paramount, о которой ходили слухи еще до объявления сделки с Netflix, обратилась напрямую к акционерам WBD с предложением о покупке за наличные по цене 30 долларов за акцию в начале декабря после того, как совет директоров Warner Bros. принял решение о продаже компании Netflix. Однако WBD отклонила предложение Paramount, назвав его «иллюзорным» и заявив, что у Paramount нет достаточных средств для подтверждения своих заявлений, и вместо этого рекомендовала сделку с Netflix, включающую покупку за наличные и акции.

Затем Paramount выступила с гарантией в 40 миллиардов долларов от отца генерального директора Дэвида Эллисона, миллиардера Ларри Эллисона, соучредителя Oracle, и заявила, что привлечет 54 миллиарда долларов заемных средств для финансирования сделки.

Компания WBD, похоже, не убеждена. «[Paramount] — компания с рыночной капитализацией в 14 миллиардов долларов, пытающаяся осуществить приобретение, требующее финансирования в размере 94,65 миллиардов долларов в виде заемных и собственных средств, что почти в семь раз превышает ее общую рыночную капитализацию […] Эта агрессивная структура сделки представляет собой значительно больший риск для WBD и ее акционеров по сравнению с традиционной структурой слияния с Netflix», — говорится в заявлении WBD.

Компания Warner Bros. также поставила под сомнение способность Paramount эффективно функционировать в случае заключения сделки, утверждая, что привлечение таких объемов заемных средств еще больше ухудшит текущий «мусорный» кредитный рейтинг Paramount.

Компания Warner Bros. была особенно обеспокоена отрицательным свободным денежным потоком Paramount, который усугубился бы в случае любого поглощения. «В отличие от этого, Netflix — это компания с рыночной капитализацией около 400 миллиардов долларов, балансом инвестиционного уровня, кредитным рейтингом A/A3 и прогнозируемым свободным денежным потоком более 12 миллиардов долларов на 2026 год», — написала WBD.

Netflix приветствовал решение WBD, заявив, что после слияния компании «объединят взаимодополняющие сильные стороны и общую страсть к рассказыванию историй».

Источник: techcrunch.com