Джон Каллахан, соучредитель True Ventures, считает, что через пять лет мы не будем использовать смартфоны так, как сейчас, а через десять, возможно, и вовсе перестанем.
Для венчурного капиталиста, чья фирма за два десятилетия работы добилась больших успехов – от потребительских брендов, таких как Fitbit, Ring и Peloton, до производителей корпоративного программного обеспечения HashiCorp и Duo Security – это не просто теоретические рассуждения; это тезис, на который True Ventures активно делает ставку.
Компания True добилась таких успехов не следуя за толпой. Фирма из района залива Сан-Франциско в основном работала незаметно, несмотря на то, что управляла примерно 6 миллиардами долларов в рамках 12 основных посевных фондов и четырех «избранных» фондов, ориентированных на перспективные проекты, которые она использовала для вливания капитала в портфельные компании, набирающие обороты. В то время как другие венчурные фонды стали более активными в продвижении своих проектов – создавая личные бренды в социальных сетях и подкастах для привлечения основателей и увеличения потока сделок – True пошла в противоположном направлении, тихо культивируя тесную сеть постоянных основателей. Стратегия, похоже, работает: по словам Каллахана, фирма может похвастаться 63 успешными выходами из инвестиций и семью IPO в рамках портфеля из примерно 300 компаний, собранного за 20 лет её существования.
По словам Каллагана, три из четырех недавних сделок True по продаже компаний в четвертом квартале 2025 года были заключены с участием основателей, которые вернулись в фирму после предыдущих успехов. Тем не менее, именно взгляды Каллагана на будущее взаимодействия человека и компьютера действительно выделяются на фоне ажиотажа вокруг ИИ и мега-раундов инвестиций.
«Через 10 лет мы не будем пользоваться айфонами», — категорично заявляет Каллахан. «Я думаю, что и через пять лет мы не будем ими пользоваться — или, скажем, перейдем на что-то другое, более безопасное, — мы будем использовать их совершенно по-другому».
Его аргумент прост: наши телефоны плохо справляются с ролью интерфейса между человеком и интеллектом. «То, как мы сейчас достаём их, чтобы отправить SMS-сообщение для подтверждения, или какое-то сообщение, или написать электронное письмо, — это крайне неэффективно и не лучший интерфейс», — объясняет он. «Они подвержены ошибкам, они могут нарушить нашу привычную жизнь».
Он настолько уверен в этом, что Тру годами изучал альтернативные интерфейсы — программные, аппаратные, все промежуточные варианты. Тот же инстинкт побудил Тру сделать ставку на Fitbit еще до того, как носимые устройства стали очевидным явлением, инвестировать в Peloton после того, как сотни других венчурных капиталистов сказали «нет», и поддержать Ring, когда у основателя Джейми Симиноффа постоянно заканчивались деньги, и даже судьи «Shark Tank» отказали ему. Каждый раз ставка казалась сомнительной, говорит Каллахан. Каждый раз ставка была сделана на новый способ взаимодействия человека с технологиями, который казался более естественным, чем то, что было раньше.
Последним воплощением этой теории является Sandbar, аппаратное устройство, которое Каллахан описывает как «компаньона для мыслей» — или, говоря более простым языком, голосовое кольцо, надеваемое на указательный палец. Его единственная цель: фиксировать и систематизировать ваши мысли с помощью голосовых заметок. Оно не пытается стать еще одним Humane AI Pin или конкурировать с системой отслеживания здоровья Oura. «Оно делает одну вещь действительно хорошо, — говорит Каллахан. — Но эта вещь — это фундаментальная поведенческая потребность человека, которой сегодня не хватает в технологиях».
Идея заключается не в пассивной записи окружающего звука, а в том, чтобы быть рядом, когда приходит идея, выступая в роли своего рода партнера по размышлениям. Она связана с приложением, использует искусственный интеллект и, по словам Каллахана, представляет собой совершенно иную философию взаимодействия с интеллектом.
Однако компанию True привлекли основатели Sandbar Мина Фахми и Кирак Хонг не только продуктом. «Когда мы познакомились с Миной, у нас сразу же совпали взгляды», — вспоминает Каллахан. Команда True уже несколько лет думала об альтернативных интерфейсах, целенаправленно инвестируя в эту область. В результате они встречались с десятками основателей. Но подход Фахми и Хонга, которые ранее работали вместе над нейронными интерфейсами в CTRL-Labs, стартапе, приобретенном Meta в 2019 году, выделялся. «Дело в том, что [кольцо] позволяет. Дело в поведении, которое оно обеспечивает, и мы очень скоро поймем, что не можем без него обойтись».
Здесь слышен отголосок старой фразы Каллахана о Peloton: «Дело не в велосипеде». Для некоторых велосипед — даже его ранняя версия — был привлекательным. Но Peloton на самом деле был о том поведении, которое он позволял совершать, и о сообществе, которое он создавал; велосипед был лишь средством.
Эта философия, основанная на ставках на новые модели поведения, а не только на новые гаджеты, также объясняет, как True удается сохранять дисциплину в отношении капитала. Даже когда стартапы в сфере ИИ привлекают сотни миллионов долларов при миллиардных оценках на старте, True настаивает на том, что может придерживаться того, что умеет лучше всего, а именно: вкладывать начальные инвестиции в размере от 3 до 6 миллионов долларов за 15-20% акций стартапов, которые она часто видит первой.
Каллахан говорит, что True привлечет больше средств для финансирования уже работающих проектов, но его не интересуют миллиарды долларов. «Зачем? Вам это не нужно, чтобы сегодня построить что-то потрясающее».
Такой же взвешенный подход влияет на его взгляд на более широкий бум ИИ. Хотя он (когда его спрашивают) считает, что OpenAI вскоре может стоить триллион долларов, и хотя он называет это самой мощной волной вычислительных мощностей, которую мы когда-либо видели, Каллахан видит тревожные сигналы в сделках по циклическому финансированию, поддерживающих гипермасштабные компании, и их прогнозируемых капитальных затратах в размере 5 триллионов долларов на центры обработки данных и микросхемы. «Мы находимся в очень капиталоемком периоде цикла, и это вызывает беспокойство», — отмечает он.
Тем не менее, он оптимистично оценивает реальные возможности. Каллахан считает, что наибольшая ценность еще впереди – не на уровне инфраструктуры, а на уровне приложений, где новые интерфейсы позволят реализовать совершенно новые модели поведения.
Всё сводится к его основной инвестиционной философии, которая звучит почти романтично — своего рода идеальная мудрость венчурных капиталистов, которая большинству людей показалась бы пустой: «Это должно быть страшно и одиноко, и вас должны называть сумасшедшим», — говорит Каллахан о правильном инвестировании на ранних стадиях. «И всё должно быть очень расплывчато и неоднозначно, но вы должны быть в команде, в которую вы действительно верите». По его словам, через пять-десять лет вы поймете, были ли вы на верном пути.
В любом случае, учитывая опыт True, которая делала ставки на аппаратное обеспечение, упущенное многими другими – фитнес-трекеры, подключенные велосипеды, умные дверные звонки, а теперь и кольца, улавливающие мысли, – стоит обратить внимание на слова Каллахана о том, что дни телефонов сочтены. Главное – быть на шаг впереди, и тренды подтверждают его тезис: рынок смартфонов фактически насыщен, растет всего на 2% в год, в то время как носимые устройства – умные часы, кольца и голосовые устройства – расширяются двузначными темпами.
В нашем отношении к технологиям происходят перемены, и компания True делает ставки в соответствии с этим.
На фото выше — кольцо Stream от Sandbar. Чтобы узнать больше из нашей беседы с Каллаханом, слушайте подкаст StrictlyVC Download на следующей неделе; новые эпизоды выходят каждый вторник.
Источник: techcrunch.com
