Гуманоид дороже 200 годовых прибылей: китайская Unitree вышла на биржу…

Гуманоид дороже 200 годовых прибылей: китайская Unitree вышла на биржу с оценкой в 9 млрд долларов
Китайская Unitree — производитель роботов-собак и человекоподобных роботов G1, H1 и R1 — провела IPO на Шанхайской бирже и стала первой компанией из материкового Китая, торгующей акциями гуманоидных роботов. Акции разместили по 150,8 юаня, что дало компании капитализацию около 61 млрд юаней, то есть примерно 9 млрд долларов. Это соответствует 219 годовым прибылям компании — при среднем по отрасли мультипликаторе около 39, и это несмотря на то что выручка Unitree в 2025 году составила лишь 1,7 млрд юаней (около 252 млн долларов).

Спрос оказался колоссальным: заявки инвесторов превысили предложение более чем в 8000 раз, а шанс попасть в число счастливчиков на аллокацию акций составил всего 0,018%. Среди стратегических инвесторов — DeepSeek, Tencent и ряд государственных фондов. Собранные 6,1 млрд юаней компания направит на разработку моделей embodied-AI, исследования механики роботов и расширение производства. Более 40% выручки Unitree уже приходится на зарубежные продажи.

IPO проходит на фоне обострения технологического противостояния США и Китая: Вашингтон вводит новые ограничения на ввоз китайских гуманоидных и четвероногих роботов, а Пекин отвечает экспортными ограничениями. Unitree заявляет, что уже поставляемые модели одобрены для продажи в США, но будущие версии могут туда не попасть. Аналитики расходятся во мнениях, оправдана ли такая оценка: одни видят в этом ставку рынка на лидерство в embodied intelligence, другие — типичный перегрев хайпового сектора.