Это либо блестящая дорожка к звездам, либо финансовая черная дыра.
Фрилансер
Публикации этого автора будут добавляться в вашу ежедневную рассылку по электронной почте и в ленту новостей на главной странице вашего сайта.
Все работы Джорджины Торбет
- Научные
публикации по этой теме будут добавлены в вашу ежедневную рассылку и ленту новостей на главной странице.
Посмотреть все Наука
- Бизнес
Публикации по этой теме будут добавлены в вашу ежедневную рассылку и ленту новостей на главной странице.
Посмотреть все Бизнес
- Отчеты
Публикации по этой теме будут добавлены в вашу ежедневную рассылку и ленту новостей на главной странице.
Посмотреть все Отчеты
IPO SpaceX — это триллионная авантюра в будущее космоса
Это либо блестящая дорожка к звездам, либо финансовая черная дыра.
Фрилансер
Публикации этого автора будут добавляться в вашу ежедневную рассылку по электронной почте и в ленту новостей на главной странице вашего сайта.
Все работы Джорджины Торбет
Приближается грандиозное IPO SpaceX, позволяющее сторонним инвесторам — включая обычных людей, или розничных инвесторов — впервые приобрести долю в одной из самых обсуждаемых и противоречивых компаний на планете. В зависимости от того, кого вы спросите, это либо лучшая инвестиционная возможность за это десятилетие, либо глупая затея обмануть доверчивых фанатов Маска. Учитывая, что рыночная капитализация компании взлетела до заоблачных высот, по некоторым оценкам, превышающих 1 триллион долларов, вокруг потенциала высокой прибыли определенно поднялся ажиотаж.
Но действительно ли в космосе можно заработать деньги?
Давайте внесем ясность: сейчас множество компаний зарабатывают деньги, предоставляя космические услуги. От спутников наблюдения Земли до средств связи и услуг по запуску — уже существует целая экосистема компаний, работающих на низкой околоземной орбите и предоставляющих бесценные услуги людям на Земле.
Вопрос становится сложнее, когда мы начинаем рассматривать экономическую сторону запуска людей в космос или отправки миссий на Луну и в дальний космос. Это заявленные цели SpaceX — или, по крайней мере, громко заявленные цели Илона Маска, поэтому разумно предположить, что именно на это компания нацелилась в долгосрочной перспективе. А SpaceX сейчас является доминирующей силой в космической экономике, поэтому, если кто и сможет это осуществить, то это именно она. Были предположения, что можно заработать деньги на добыче полезных ископаемых на астероидах, извлечении редкоземельных элементов с Луны или проведении исследований лекарств в условиях микрогравитации, но среди экспертов ведутся активные дебаты по поводу экономической целесообразности этих планов.
По сути, любые работы в космосе обходятся очень и очень дорого. Затраты стремительно растут из-за стоимости запуска ракеты, чрезвычайно высокого уровня надежности и безопасности, требуемого для любого запускаемого оборудования, ограничений по весу, отсутствия возможностей для технического обслуживания, а также необходимости обеспечения электропитания и защиты от космической радиации. И это еще не говоря об астрономически высоких затратах, связанных с запуском людей в космос. Гораздо дешевле выполнять свою работу на Земле, будь то исследования или добыча ресурсов.
На практике маловероятно, что что-либо, что можно было бы, например, извлечь из астероида, оправдало бы затраты на отправку туда миссии прямо сейчас. Возьмем, к примеру, миссию НАСА OSIRIS-REx, которая отправилась к астероиду, чтобы получить образец и доставить его на Землю для научных целей. Она стоила более 1 миллиарда долларов и представляла собой многолетнюю работу, потребовавшую огромных инженерных усилий и опыта, которая, что впечатляет, завершилась возвращением около 120 граммов материала. Даже в случае, если известно, что астероид состоит из потенциально ценных металлов, даже если миссия была специально создана для добычи полезных ископаемых и смогла бы благополучно доставить эти металлы на Землю, попытка продать огромные количества этих металлов, скорее всего, все равно снизила бы их стоимость из-за перенасыщения рынка.
Затем появляется новая волна перспективных идей в космической экономике, таких как центры обработки данных с использованием ИИ в космосе или космические солнечные электростанции. Это технологии, работающие на Земле, и теоретически их можно адаптировать для использования в космосе, причем их доступность будет повышаться по мере снижения стоимости любых работ в космосе по мере развития технологий и рынков. Обоснование заключается в том, что центры обработки данных потребляют электроэнергию и воду для охлаждения, расходуя энергию и создавая загрязнение окружающей среды, но если бы они находились в космосе, то могли бы использовать преимущества обильной солнечной энергии и более низких температур окружающей среды — хотя эксперты предупреждают о риске появления космического мусора и перенаселенности орбит, а также о том, что излучение инфракрасного излучения может мешать астрономическим исследованиям. Так может ли компания зарабатывать деньги на этих предприятиях? Потенциально. Есть ли у какой-либо компании конкретный план, как это сделать? Нет.
Некоторые из проблем, возникающих на начальном этапе коммерциализации космоса, можно увидеть в неопределенности НАСА относительно будущего Международной космической станции. Сейчас, будучи старой и устаревшей, МКС необходимо будет свести с орбиты в ближайшие несколько лет, и план состоял в том, чтобы заменить ее рядом различных коммерческих космических станций. НАСА должно было бы финансово поддерживать разработку этих станций, а затем стать их заказчиком, отправляя туда своих астронавтов для проведения тех же космических исследований, которыми агентство занималось всегда.
По крайней мере, таков был план. Прогресс в создании коммерческих космических станций был медленным, и в прошлом месяце НАСА перешло к совершенно другому подходу из-за ограниченного бюджета. Надежда заключалась в том, что частные космические станции можно будет финансировать за счет космического туризма и других коммерческих предприятий, но этот источник дохода выглядит не таким многообещающим, как раньше: Джоэл Монтальбано, исполняющий обязанности заместителя администратора Управления космических операций НАСА, признал, что НАСА ожидало, что рынок космического туризма взлетит и вложит деньги в этот сектор, но этого не произошло. Теперь судьба людей в космосе под вопросом.
Здесь есть предостережение. Обещание заработать деньги на космическом туризме «на самом деле в некоторой степени символизирует эту более широкую дискуссию», — говорит Венди Уитман Кобб из Школы передовых исследований в области авиации и космонавтики. Несмотря на все оптимистичные прогнозы относительно будущей космической экономики, «существует реальный вопрос о том, материализуется ли этот рынок на самом деле или нет».
Сначала компании собирались платить за проведение исследований в условиях микрогравитации. Затем миллионеры собирались спасти нас, заказывая развлекательные полеты в космос. Теперь же мы собираемся решить ресурсоемкие проблемы искусственного интеллекта, разместив центры обработки данных в космосе. Некоторые из этих идей в конечном итоге могут принести прибыль, но далеко не ясно, что какая-либо из них принесет достаточно денег, чтобы покрыть огромные затраты на любые проекты за пределами Земли.
Однако для SpaceX не является необходимостью зарабатывать деньги в каком-либо одном конкретном аспекте космической экономики. Компания задействована в достаточном количестве проектов, от запуска космических аппаратов до спутникового интернета и искусственного интеллекта, поэтому риск заключается в том, смогут ли хотя бы некоторые из этих предприятий принести достаточно прибыли, чтобы покрыть остальные.
«Это отчасти и ставка на то, что рынок предложит больше бизнес-ситуаций, которые мы не можем предвидеть», — говорит Мэтью К. Вайнцирл, профессор Гарвардской школы бизнеса. «[SpaceX] занимает настолько доминирующее положение в этом секторе, что, если люди верят, что существует хотя бы разумная вероятность того, что рынок космических технологий станет действительно большим, SpaceX займет огромную долю этого рынка. Потому что они создают его различными способами».
И в значительной степени вопрос о том, можно ли заработать деньги в космосе, — это вопрос временных масштабов. «Думаю ли я, что через тысячу лет будет процветающая космическая экономика? Да, думаю. Наверное, на это стоит рассчитывать. Но это очень долгий срок», — говорит Вайнцирль.
В ближайшей перспективе, на данный момент, нет никаких экономических оснований для освоения космоса за пределами низкой околоземной орбиты. «Если не произойдет какого-либо технологического или научного прорыва в ближайшие пять-десять лет, я настроен скептически», — говорит Уитмен Кобб.
Государственные контракты будут по-прежнему оставаться значительным, если не основным, источником дохода для большинства космических компаний, что может помочь преодолеть разрыв между краткосрочной и долгосрочной перспективами в космической экономике. Уже сейчас существуют и успешно используются космические услуги, от компаний, предоставляющих услуги запуска, таких как ракета Falcon 9 компании SpaceX, до компаний, предоставляющих услуги наблюдения за Землей, например, Planet и Vantor (ранее Maxar).
Услуги SpaceX, включая использование Starlink и ракеты Falcon 9, теперь тесно переплетены с оборонным сектором США, что вызывает обеспокоенность у некоторых законодателей, но в то же время обеспечивает компании определенную стабильность. Независимо от того, мир на Земле или война, оборонные подрядчики могут хорошо зарабатывать.
«Фактор национальной безопасности создает своего рода нижний предел, ниже которого трудно представить, чтобы SpaceX опустилась», — говорит Вайнцирль. По его словам, для инвесторов это делает компанию привлекательным выбором, особенно для тех, кто хочет войти в порой рискованный мир космических инвестиций: «Если вы хотите быть частью космической отрасли, [SpaceX] во многом кажется самым безопасным вариантом».
Важность государственных контрактов для космических компаний не нова, отмечает Марит Ундсет из Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР). Но по сравнению с традиционными космическими компаниями, такими как Boeing, Lockheed Martin или Northrop Grumman, разница заключается в степени вертикальной интеграции SpaceX.
«Сейчас SpaceX контролирует запуски и даже производство. Компания занимает уникальное положение в космической отрасли и даже в космической экономике», — говорит Ундсет. Но с этой важной ролью приходит и более пристальное внимание: «Задача правительства — обеспечить конкуренцию на всех возможных уровнях и скорректировать преимущества действующих игроков и первопроходцев».
Потому что преимущество первопроходца реально и значительно. При слабом регулировании использования космоса существует определенная конкуренция за монополию на определенных орбитальных позициях или в определенных сегментах спектра. SpaceX имеет большое преимущество перед конкурентами, поскольку опередила их.
Что касается усиления регулирования на космическом рынке, то это «очень деликатная тема», — говорит Ундсет, — и между различными странами, НПО и компаниями нет единого мнения о том, как должно выглядеть разумное регулирование. «Все понимают необходимость конкуренции, но воплотить ее в жизнь очень сложно».
Затем возникает вопрос о том, как превращение в публичную компанию с сильной зависимостью от оборонных контрактов повлияет на SpaceX в долгосрочной перспективе. Компания построила свою репутацию и успех на готовности и способности тестировать, терпеть неудачи и снова совершенствоваться, а также на том, что она не боится противоречий и не вкладывает деньги в такие проекты, как Starship, которые, возможно, никогда не станут финансово жизнеспособными сами по себе. Примут ли акционеры такой подход, когда на кону окажутся их собственные деньги?
«Оборонные подрядчики, работающие в Соединенных Штатах, стали невероятно осторожными», — говорит Уитмен Кобб. «Сможет ли SpaceX сохранить свою уникальную организационную культуру, ориентированную на инновации и будущее? … Смогут ли они сохранить то, что делает их уникальной и особенной компанией, выйдя на биржу?»
Трудно строить предположения о финансовом будущем SpaceX, потому что компания крайне непрозрачна для внешнего мира. Она заявляет, что зарабатывает на Starlink, но сколько? Сколько стоит разработка Starship, и как компания собирается окупить эти затраты? Насколько компания зависит от государственных контрактов, и существует ли на самом деле рынок для ее услуг, который позволит ей стать финансово независимой?
Никто не знает. Но IPO, по крайней мере, даст экспертам возможность наконец-то заглянуть внутрь финансовой отчетности компании. «Лично я с нетерпением жду IPO, — говорит Уитмен Кобб. — Не для того, чтобы купить акции, а просто чтобы получить больше информации о том, как SpaceX выглядит как реальная компания».
Так что же покупают потенциальные инвесторы в SpaceX? Акции-мем? Часть будущего человечества? Оборонный подрядчик, возглавляемый неуравновешенным и крайне рассеянным руководителем?
Какова бы ни была правда, люди, которые подумывают о вложении денег в SpaceX, предположительно знают, во что ввязываются. «Рынки могут с нетерпением ждать квартальных отчетов о прибыли, и они действительно хотят, чтобы вы достигли своих целей», — говорит Вайнцирль. Но «любой, кто покупает акции SpaceX, должен понимать, что это не тот актив, который он приобретает».
Подпишитесь на обновления по темам и авторам этой статьи, чтобы видеть больше подобных материалов в своей персонализированной ленте новостей и получать уведомления по электронной почте.
- Бизнес
Сообщения по этой теме будут добавляться в вашу ежедневную рассылку по электронной почте и в ленту новостей на главной странице.
Посмотреть все предприятия
- Отчет
Сообщения по этой теме будут добавляться в вашу ежедневную рассылку по электронной почте и в ленту новостей на главной странице.
Посмотреть все отчеты
- Наука
Сообщения по этой теме будут добавляться в вашу ежедневную рассылку по электронной почте и в ленту новостей на главной странице.
См. все научные статьи
- Космос
Сообщения по этой теме будут добавляться в вашу ежедневную рассылку по электронной почте и в ленту новостей на главной странице.
Посмотреть все помещения
- SpaceX
Сообщения по этой теме будут добавляться в вашу ежедневную рассылку по электронной почте и в ленту новостей на главной странице.
Посмотреть все товары SpaceX
Самые популярные
Самые популярные
- Самая опасная модель искусственного интеллекта компании Anthropic попала не в те руки.
- Игровая приставка PlayStation 5 от Sony продается со скидкой в 200 долларов впервые с декабря.
- Распад личности Дэна Креншоу
- Компания Framework разрабатывает улучшенную клавиатуру для использования на диване, потому что всем не нравится клавиатура Logitech.
- Илон Маск признал, что миллионы автомобилей Tesla не получат систему автономного управления FSD.
The Verge Daily
Бесплатный ежедневный дайджест самых важных новостей.
Адрес электронной почты (обязательно) Отправляя свой адрес электронной почты, вы соглашаетесь с нашими Условиями использования и Политикой конфиденциальности. Этот сайт защищен системой reCAPTCHA, и на него распространяются Политика конфиденциальности и Условия использования Google. Контент рекламодателя 
Это заголовок для нативной рекламы.
Источник: www.theverge.com
