Инвестиционный бум в сфере ИИ (или, возможно, пузырь) — это явление, которое Кремниевая долина наблюдала уже много раз: золотая лихорадка венчурных инвестиций, направленных на новые перспективные проекты. Но один аспект совершенно уникален для нашего времени: стартапы стремительно растут от 0 до 100 миллионов долларов годового дохода, иногда всего за несколько месяцев.
По слухам, многие венчурные инвесторы даже не рассматривают стартапы, которые не находятся на «магистрали» по объему годового дохода (ARR), стремясь к 100 миллионам долларов ARR до начала раунда финансирования серии А.
Однако Дженнифер Ли, генеральный партнер Andreessen Horowitz, которая курирует многие из наиболее важных для фирмы компаний, занимающихся искусственным интеллектом, предупреждает, что часть ажиотажа вокруг ARR основана на мифах.
«Не вся годовая прибыль одинакова, и не весь рост одинаков», — сказала Ли в одном из выпусков подкаста TechCrunch Equity. Она отметила, что особенно скептически относится к заявлениям основателей о впечатляющих показателях годовой прибыли или роста в твитах.
В бухгалтерском учете существует устоявшийся и общепризнанный термин «годовой регулярный доход», который обозначает годовую стоимость договорных, регулярных подписных платежей. По сути, это гарантированный уровень дохода, поскольку он поступает от клиентов, заключивших договор.
Но многие из этих основателей пишут в Твиттере о «текущем уровне выручки» — о том, как перевести все выплаченные за определенный период деньги в годовой исчисление. Это не одно и то же.
«В этом обсуждении упускается множество нюансов, касающихся качества бизнеса, удержания и устойчивости клиентов», — предупредил Ли.
У основателя компании может быть невероятно успешный месяц продаж, но не каждый месяц обязательно повторит этот успех. Или у стартапа может быть много краткосрочных клиентов, участвующих в пилотных программах, поэтому сохранение дохода после пилотного периода не гарантировано.
Как правило, к подобным заявлениям о росте, опубликованным в твиттере, следует относиться соответственно — то есть, не стоит принимать всё прочитанное в интернете за чистую монету.
Но поскольку быстрый рост является отличительной чертой стартапов в сфере искусственного интеллекта, подобные заявления «вызывают много беспокойства» у неопытных основателей, которые теперь задаются вопросом, как они тоже могут мгновенно перейти от нуля к 100 миллионам долларов, сказала она.
Ответ Ли: «Нет. Конечно, это прекрасная цель, но вам не обязательно строить бизнес именно таким образом, чтобы оптимизировать его только ради роста выручки».
Она сказала, что лучше рассматривать это так: как обеспечить устойчивый рост, чтобы клиенты, зарегистрировавшись, оставались с компанией и увеличивали свои расходы. Это может привести к «росту в 5 или 10 раз из года в год», — сказала Ли, имея в виду рост с 1 миллиона долларов до 5-10 миллионов долларов в первый год, до 25-50 миллионов долларов во второй год и так далее.
Ли отметил, что это по-прежнему «беспрецедентные» темпы роста. Если к этому добавить довольных клиентов — то есть высокий уровень удержания — эти стартапы найдут инвесторов, готовых их поддержать.
Конечно, некоторые из портфельных компаний группы a16z Ли (команда, занимающаяся инфраструктурой) достигли таких же высоких показателей годового дохода: Cursor, ElevenLabs и Fal.ai. Но этот рост связан с «устойчивыми бизнес-моделями», — сказал Ли, добавив: «За каждой из них стоят реальные причины».
Ли также отметил, что такой рост сопряжен со своими собственными операционными проблемами, такими как набор персонала.
«Как нам нанять, не быстро, но подходящих людей, которые смогут быстро адаптироваться к такому темпу работы и корпоративной культуре?» — сказала она. И ответ: это непросто.
Это значит, что первые 100 человек выполняют множество обязанностей, и ошибки неизбежны. В прошлом году, например, компания Cursor рассердила своих клиентов неудачно внедренным изменением ценовой политики.
Ли отметил, что другие быстрорастущие стартапы сталкиваются с юридическими и нормативными вопросами еще до того, как у них появятся соответствующие системы, или же им приходится решать новые проблемы эпохи искусственного интеллекта, такие как противодействие дипфейкам.
Таким образом, хотя стремительный рост может быть хорошей проблемой, это также отчасти означает: «будьте осторожны со своими желаниями».
Полную версию выпуска можно послушать здесь:
Слушайте на Spotify
Источник: techcrunch.com
