Согласно недавнему отчету, Европа инвестирует миллиарды в стартапы, занимающиеся вопросами климата на ранних стадиях, но слишком многие из них терпят неудачу на этапе финансирования серии B. Однако для заполнения этого пробела создаются новые фонды, и один из них — последний фонд испанской компании Mundi Ventures, Kembara Fund I.
После получения инвестиций в размере 350 миллионов евро от Европейского инвестиционного фонда в рамках Европейской инициативы лидеров технологического сектора в 2024 году, компания Mundi Ventures завершила первый этап привлечения средств в размере 750 миллионов евро для своего пятого и крупнейшего на сегодняшний день фонда Kembara.
Согласно документам, поданным в испанские регулирующие органы, фонд, специализирующийся на передовых технологиях, может даже увеличить свой окончательный объем привлеченных средств до 1,25 миллиарда евро. Однако, по словам соучредителя и генерального партнера Kembara Яна де Вриса, достижение объема в 750 миллионов евро за два года для первого фонда в таких условиях «было непростым делом».
Управление фондом Kembara осуществляется командой специалистов из Mundi Ventures, имеющей офисы в Мадриде, Лондоне, Барселоне и Париже. Основатель Mundi Ventures Хавьер Сантисо теперь также является соучредителем и генеральным партнером фонда Kembara, который опубликовал полный список своих старших партнеров.
Наряду с де Врисом и Сантисо, к компании в качестве генеральных партнеров присоединились венчурный инвестор в сфере климатических технологий Роберт Трезона и венчурный инвестор в сфере глубоких технологий Пьер Фестал, а также бывший партнер Atomico Сирадж Халик в качестве старшего стратегического советника. (На фото слева направо: Хавьер Сантисо, Сирадж Халик, Роберт Трезона, Ян де Врис и Пьер Фестал.)
Их индивидуальный опыт помог им привлечь средства от институциональных инвесторов, осознавших потребность в европейском капитале для развития, способном превратить многочисленные университетские стартапы в крупные предприятия с промышленной синергией. Но это также позволило им наблюдать за более широкими проблемами роста европейских климатических и высокотехнологичных стартапов — особенно де Врису.
Опытный венчурный капиталист, основавший Redpoint eVentures Brazil, а позже ставший партнером в Atomico, де Врис перешел на другую сторону стола переговоров, присоединившись к немецкому стартапу по производству электросамолетов Lilium — однако компания прекратила свою деятельность в 2024 году, привлекая более 1 миллиарда долларов и выходя на биржу через SPAC.
По мнению де Вриса, компания Lilium обанкротилась, потому что не смогла найти необходимый капитал для развития, но этот «травмирующий опыт» имел и положительные стороны. «Я видел так много замечательных команд в Европе, которые проходили тот же путь», — сказал он. «[В Европе] нет проблемы инноваций. Нет проблемы стартапов. Проблема заключается в масштабировании».
Основная специализация Kembara — раунды финансирования серии B и C, с планами инвестировать от 15 до 40 миллионов евро в около 20 компаний на начальном этапе. Однако размер фонда позволяет осуществлять последующие инвестиции для помощи стартапам из портфеля в масштабировании производства и глобальном расширении, а общий объем инвестиций может достигать 100 миллионов евро на компанию.
Это превышает размер многих европейских фондов, хотя ситуация может измениться: венчурная фирма Elaia, специализирующаяся на глубоких технологиях, и управляющая активами компания Lazard объединились для создания LEC (Lazard Elaia Capital), чьи первоначальные инвестиции составят от 20 до 60 миллионов евро в каждую компанию, а управляемый операторами фонд Plural, как сообщается, привлекает средства для нового фонда в размере до 1 миллиарда евро.
Тем не менее, капиталоемкость большинства компаний, занимающихся климатическими проектами и высокотехнологичными разработками на стадии роста, означает, что даже крупные венчурные инвестиции имеют свои ограничения. Один из уроков, который де Врис усвоил на примере Lilium, заключается в том, что привлечение средств только за счет акционерного капитала очень сложно и даже ставит компании в затруднительное положение на более поздних этапах. Это вдохновило Кембару на иной подход к финансированию.
«Некоторые из нас уже прошли через это, и теперь мы хотим создать продукт, который позволит этим основателям высокотехнологичных компаний снизить риски, связанные с будущим финансированием, и оптимизировать структуру капитала, чтобы минимизировать размывание доли. Мы привлекаем [ограниченных партнеров], которые […] хотят не только инвестировать в фонд, но и совместно инвестировать в этих успешных стартапов», — сказал де Врис.
Для этих инвесторов геополитика также играет роль, поскольку они стремятся предоставлять капитал для роста и венчурные кредиты европейским стартапам на стадии развития. «Европейские суверенные фонды, правительства и корпорации будут оказывать значительную поддержку в создании европейских лидеров в сфере высоких технологий», — предсказал де Врис.
Эти геополитические подтексты также отражены в отраслевой направленности Kembara, которая, согласно пресс-релизу, включает в себя технологии двойного назначения и оборонные технологии для «защиты европейского суверенитета». Однако де Врис отверг идею о том, что Kembara просто замещает капитал, который европейские компании на более поздних этапах развития могли бы привлечь за рубежом.
«В Европе много перспективных компаний, которые могли бы стать мировыми лидерами, но пока не реализуют свой полный потенциал», — сказал он. В качестве примера он привел DeepMind, отметив, что компания упустила этот потенциал роста и продала компанию слишком рано. (Google приобрела эту компанию более чем за 500 миллионов долларов в 2014 году, но сейчас ее стоимость оценивается в миллиарды долларов.)
Сохранение европейского присутствия европейских компаний приобрело особую актуальность во многих отраслях, пересекающихся с тезисом Кембары, таких как квантовые вычисления, полупроводники и космические технологии. Но цель состоит в том, чтобы воспитывать глобальных лидеров, преодолевающих границы. По совпадению, имя Кембара в переводе с малайзийского означает «странствовать» (хотя команда считает, что «скромный путь к совершенству» имеет более старое значение).
Помимо имени, у Кембары есть связи с Малайзией. Сантисо также является бывшим генеральным директором европейского подразделения малазийского государственного инвестиционного фонда Khazanah; и двери могут открыться, поскольку многие страны изучают свои возможности на рынке США. «На втором этапе закрытия сделки мы будем искать глобальных инвесторов, потому что хотим иметь глобальный доступ к рынкам, а также глобальный доступ к цепочке поставок», — сказал де Врис.
Источник: techcrunch.com
